2022年3月景氣對策信號綜合判斷分數為31分，較上月減少3分，燈號轉呈綠燈；領先指標續呈下跌，同時指標經回溯修正後呈連續4個月下跌，顯示景氣擴張力道趨緩，須密切關注後續發展。

受到俄烏戰爭影響，全球經貿成長步調放緩，影響股市及企業信心，加以部份廠商進行庫存調整、歲修等因素，3月份股價指數、製造業營業氣候測驗點均下滑，工業生產指數年增率亦下降，致3月景氣對策信號綜合判斷分數下滑。惟受惠5G通訊、高效能運算等新興科技應用需求續強，且整體外需動能持續，3月出口保持強勁成長；內需部分，雖國內受新冠疫情影響，惟隨國內疫苗覆蓋率持續提高，加以國內經濟活動如常，批發、零售及餐飲業營業額仍較去年同期擴增。

展望未來，出口方面，科技創新應用持續擴展，有助提升終端需求動能；投資方面，國內半導體、綠能投資持續擴增，加以投資台灣三大方案延續推動，均有助推升國內投資動能；惟俄烏軍事衝突未歇，加劇全球通膨壓力，恐抑制全球經貿成長力道，且供應鏈瓶頸問題未解，新冠疫情仍存，主要國家貨幣政策正常化進程，均增添未來不確定性，後續發展仍須密切關注，並妥為因應。

1.景氣對策信號（詳圖1、圖2）

2022年3月為31分，較上月減少3分，燈號由黃紅燈轉呈綠燈。9項構成項目中，機械及電機設備進口值由黃紅燈轉呈紅燈，分數增加1分，股價指數、製造業營業氣候測驗點均由黃紅燈轉呈綠燈，分數各減少1分，工業生產指數由黃紅燈轉呈黃藍燈，分數減少2分；其餘5項燈號不變。個別構成項目說明如下：

貨幣總計數M1B變動率：由上月11.4%減至11.1%，燈號續呈黃紅燈。

股價指數變動率：由上月12.3%減至8.2%，燈號由黃紅燈轉呈綠燈。

工業生產指數變動率：由上月下修值7.0%減至1.7%，燈號由黃紅燈轉呈黃藍燈。

非農業部門就業人數變動率：由上月-0.42%減至-0.71%，燈號續呈藍燈。

海關出口值變動率：由上月36.2%減至20.9%，燈號續呈紅燈。

機械及電機設備進口值變動率：由上月14.6%增至22.7%，燈號由黃紅燈轉呈紅燈。

製造業銷售量指數變動率：由上月下修值4.0%減至3.7%，燈號續呈綠燈。

批發、零售及餐飲業營業額變動率：由上月8.4%增至9.4%，燈號續呈紅燈。

製造業營業氣候測驗點：由上月101.4點減至99.2點，燈號由黃紅燈轉呈綠燈。

2.景氣指標

(1)領先指標

領先指標不含趨勢指數為100.25，較上月下降0.40%（詳表1、圖3）。

7個構成項目經去除長期趨勢後，僅建築物開工樓地板面積較上月上升；其餘6項較上月下滑，分別為：外銷訂單動向指數、實質半導體設備進口值、製造業營業氣候測驗點、實質貨幣總計數M1B、股價指數、工業及服務業受僱員工淨進入率。

(2)同時指標

同時指標不含趨勢指數為101.31，較上月下降0.38%（詳表2、圖4）。

7個構成項目經去除長期趨勢後，3項較上月上升，包括批發、零售及餐飲業營業額、非農業部門就業人數、實質機械及電機設備進口值；其餘4項較上月下滑，分別為：實質海關出口值、電力（企業）總用電量、工業生產指數、製造業銷售量指數。

(3)落後指標

落後指標不含趨勢指數為103.35，較上月上升0.10%（詳表3、圖5）。

5個構成項目經去除長期趨勢後，3項較上月上升，包括失業率、製造業存貨價值、金融業隔夜拆款利率；其餘2項較上月下滑，分別為：製造業單位產出勞動成本指數、全體金融機構放款與投資。

資料來源:國家發展委員會