2022年5月景氣對策信號綜合判斷分數為28分，與上月持平，燈號續呈綠燈；領先指標續呈下跌，同時指標經回溯修正後呈連續4個月下跌，顯示景氣擴張力道趨緩，須密切關注後續發展。

受到中國防疫封控、俄烏戰爭、全球通膨壓力升溫等影響，壓抑全球經貿成長動能，企業信心亦受挫，5月份製造業銷售量指數年增率、製造業營業氣候測驗點均下滑，惟貿易面指標則受惠5G、高效能運算、車用電子等應用需求擴增，仍保持強勁成長；內需部分，相較去年同月升級三級警戒，今年國內漸與疫情共存，批發、零售及餐飲業營業額較去年同期擴增。

展望未來，出口方面，由於新興科技應用及數位轉型需求續強，且各國持續鬆綁邊境管制，加以中國逐步解封，有助維持終端需求動能；投資方面，國內半導體供應鏈持續擴大投資，以及投資台灣三大方案延續，加以綠能投資持續擴增，均有助推升國內投資動能；惟俄烏戰爭僵持、全球通膨壓力持續、新冠疫情未除，且供應鏈瓶頸、主要國家貨幣政策緊縮步調等不確定因素仍存，恐增添全球經濟下行風險，仍須審慎關注後續發展，並妥為因應。

1.景氣對策信號

      2022年5月為28分，與上月持平，燈號續呈綠燈。9項構成項目中，批發、零售及餐飲業營業額由綠燈轉呈紅燈，分數增加2分，製造業銷售量指數由綠燈轉呈黃藍燈、製造業營業氣候測驗點由黃藍燈轉呈藍燈，分數各減少1分；其餘6項燈號不變。個別構成項目說明如下：

貨幣總計數M1B變動率：由上月9.8%減至8.7%，燈號續呈黃紅燈。

股價指數變動率：由上月-0.7%減至-1.9%，燈號續呈黃藍燈。

工業生產指數變動率：由上月下修值6.7%減至3.5%，燈號續呈綠燈。

非農業部門就業人數變動率：由上月-0.88%增至-0.12%，燈號續呈藍燈。

海關出口值變動率：由上月24.9%減至20.4%，燈號續呈紅燈。

機械及電機設備進口值變動率：由上月28.1%減至24.5%，燈號續呈紅燈。

製造業銷售量指數變動率：由上月下修值3.1%減至-1.7%，燈號由綠燈轉呈黃藍燈。

批發、零售及餐飲業營業額變動率：由上月4.9%增至9.5%，燈號由綠燈轉呈紅燈。

製造業營業氣候測驗點：由上月上修值94.8點減至92.6點，燈號由黃藍燈轉呈藍燈。

2.景氣指標

(1)領先指標

領先指標不含趨勢指數為99.03，較上月下降0.70%。

7個構成項目經去除長期趨勢後，僅建築物開工樓地板面積較上月上升；其餘6項較上月下滑，分別為：製造業營業氣候測驗點、實質貨幣總計數M1B、股價指數、外銷訂單動向指數、工業及服務業受僱員工淨進入率、實質半導體設備進口值。

(2)同時指標

同時指標不含趨勢指數為100.64，較上月下降0.56%。

7個構成項目經去除長期趨勢後，僅實質海關出口值較上月上升；其餘6項較上月下滑，分別為：製造業銷售量指數、批發、零售及餐飲業營業額、工業生產指數、電力（企業）總用電量、非農業部門就業人數、實質機械及電機設備進口值。

(3)落後指標

落後指標不含趨勢指數為104.73，較上月上升0.60%。

5個構成項目經去除長期趨勢後，3項較上月上升，包括製造業單位產出勞動成本指數、製造業存貨價值、金融業隔夜拆款利率；其餘2項較上月下滑，分別為：全體金融機構放款與投資、失業率。

資料來源:國家發展委員會